10bet十博移动端-MSCI纳入A股再次扩容 代表了什么?

我们知道A股有几家指数供应商,像上证、深证、中证。我们熟悉的、就是这几家公司编制的。

国际上也有类似的指数供应商。其中影响力比较大的一个就是美国明晟公司,它旗下的指数系列开头就是MSCI。

一类是单一市场的指数,例如华夏就有一只MSCI中国A股ETF,512990,这只基金追踪的就是MSCI中国A股指数。

我们所说的‘A股纳入MSCI指数’,实际上说的是MSCI国际系列指数,这是MSCI的龙头产品。

比如说MSCI的发达国家系列指数,就包括了多个发达国家股市的股票,是跨市场的指数。

A股如果被纳入MSCI,会进入新兴市场系列指数。全球追踪MSCI新兴市场指数的资金约1.5万亿美元。之前因为种种原因,A股一直没有被纳入进去。

MSCI是国际资本的一个风向标,它纳入A股,不仅仅是几千亿美元的指数基金资产会配置A股,更多的参考MSCI的主动基金也会开始考虑配置A股。

其实在好几年前,就一直在讨论A股纳入MSCI的事情。而且以A股的体量,早就应该进入MSCI指数了。那么,为何2015年、2016年A股没有被纳入MSCI呢?

MSCI在决定是否纳入某个股票市场的时候,不仅要考虑这个市场的投资收益,还要考虑一些流动性和风险因素。

2016年的时候,MSCI则担心赎回问题、A股停牌新政策的实施等问题,也拒绝了纳入A股。

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这个纳入过程,因为资金量太庞大,所以是分步完成的。目前纳入因子5%,也就是只纳入了最终全部应纳入比例的5%。

参考之前台湾股市和韩国股市纳入MSCI之后的变化,A股在未来10年,大概率也会有下面这些变化:

3. 波动率会显著下降。A股波动率平均在30%以上,也显著高于新兴市场平均值,所以未来波动率也会下降,基于波动率的一些策略可能效果会下降。

这次MSCI纳入A股,其实也是在规划之中的。事前也都有对应的消息,市场的上涨也已经反映了这个消息。

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新增纳入一百多只中盘股股票,也包括15只创业板。其实更多的一百多只,也基本都在中证500指数中。

对中盘股股票来说,中证500和创业板指成分股的平均市值在100-150亿左右,而像上证50指数的平均市值普遍在千亿以上。

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像螺丝钉组合定投的500低波动和红利机会,甚至基本面120中的部分股票,其实也有很多会受益于这次的中盘股纳入。

按照调整后的因子MSCI纳入A股,带来的资金量也就是4千亿左右。而且这几千亿是在未来一段时间里陆续流入的,还不是一天里流入。

但A股的成交额,一天就有几千亿,甚至上万亿。所以初期MSCI对A股的冲击并不大,更多的是消息层面的。

可能一年千亿,之后每年都流入千亿甚至几千亿,那十年后,A股有20-30%的股份,都是被海外投资者持有了。

到了这一阶段,对A股的影响就很明显了。长期看,这也会根本性的改变A股的估值体系和市场表现。

不过不管未来如何变化,坚持在‘价格低于价值’的时候投资,这一点始终都是有效的,也是我们长期投资收益的根本源泉~

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